Das 2001 von Rockwell Int. abgespaltene Unternehmen Rockwell Collins umfasst derzeit folgende Divisionen: Knapp ein Drittel des Umsatzes wird mit Kommunikations- und Navigationsequipment für die zivile Luftfahrt erwirtschaftet, mit militärischen Anwendungen wie Luftüberwachung und Steuersystemen wird ebenfalls rund ein Drittel des Geschäfts erzielt. Das neue Kernstück im Portfolio ist die grösste Division "Interior Systems". Das von B/E Aerospace übernommene Geschäft entwickelt und produziert Flugzeug-Inneneinrichtungen wie Sitze und Aufbewahrungssysteme. Zusammen mit der europäischen Zodiac, welche operative Probleme aufweist, befindet sich Rockwell Collins hier in einem Duopol und erwirtschaftet hohe Margen.

Die aktuell hohe Nachfrage nach neuen Flugzeugen sowie der positive Trend zu mehr geflogenen Flugmeilen pro Passagier weltweit bilden die Grundlage für unsere Empfehlung. Derzeit ist auch die operative Ertragskraft bei Fluglinienbetreibern sehr hoch, was zu Neuinvestitionen führen könnte. Die Aktie ist derzeit moderat bewertet. Aufgrund der Synergieeffekte wächst der Gewinn jedoch überdurchschnittlich stark und ab 2019 wird die Kapitalrückführung an die Aktionäre mittels Dividenden und Aktienrückkäufe wieder verstärkt. Auch wenn der Verschuldungsgrad der Firma durch die Übernahme aktuell leicht erhöht ist, dürfte dieser bis 2019 wieder gesenkt werden. Besonders hervorzuheben ist der sehr hohe Anteil an Forschungs- und Entwicklungsausgaben: Rund 40 Prozent des Vorsteuergewinnes werden jährlich in Engineering und F&E investiert. In unseren Augen ist Rockwell Collins daher ein attraktiver US-Industrietitel mit solider Bilanz und guten Zukunftsaussichten.